华晨中国(HK:01114)：前景难料

由于华晨中国尚未公布上半年销量，我们只能通过宝马公布的数据，来拆解合资公司华晨宝马的半年销量。

宝马集团上半年在华累计销售新车299,801辆（包含MINI汽车），同比增长2.2%。华晨宝马上半年累计售出209,097辆，同比增长13%。华晨中国旗下其他板块销量数据，目前亦无从获悉。

点评：对于华晨中国来说，目前能够拿得出手的销量数据也只有华晨宝马。不过，随着宝马与长城合资落地，可以预见的是，华晨中国未来的日子将越发不好过。

7月12日，受“宝马将提高在华晨宝马中的持股比例至至少75%”消息影响，华晨中国股价一度暴跌近19%，为2008年10月以来最大跌幅。据悉，华晨股价今年以来累计已跌43%。

江淮汽车(600418)：乘商双跌

7月10日，江淮汽车发布产销公告。今年上半年，江淮汽车产销量分别为25.46万辆和25.22万辆，同比分别下滑3.35%和8.16%。与此同时，该公司新能源汽车销量为2万辆，同比增长113.08%。

点评：虽然傍上了大众集团这样的大款，但显然江淮汽车自身需要增强实力。

但令人担忧的是，上半年即便总体上江淮新能源汽车销量翻番，但6月份其纯电动车销量却同比大跌38.05%，令人担忧。不仅如此，在股比放开后，最近有消息称，大众可能会提高在合资公司中股比。

长城汽车(HK:02333&SH:601633)：寻觅机会

长城汽车公布官方数据显示，今年1-6月，长城汽车累计销量471,515辆，同比增长2.34%。

其中，哈弗品牌上半年销量为325,309辆，同比下降17.55%；WEY品牌半年销量77,647辆，同比增幅高达2352.53%；风骏系列皮卡总共卖出65,033辆，同比增长13.6%；轿车方面，长城C30共计销售3526辆，同比下滑39.09%。

上半年，长城汽车累计销量完成2018年度116万辆销量目标的40.65%。

点评：值得一提的是，长城旗下WEY品牌今年上半年销量已超过去年全年销量，月均销量近1.3万辆。其中，VV5上半年销售38987辆；VV7上半年销售37587辆，同比增幅1087.21%；今年4月下旬上市的P8，累计销量为1073辆。

长城哈弗品牌中，新车表现抢眼。其中，今年3月下旬上市的紧凑级SUV哈弗H4，上市首月销量即突破5000辆，5、6月份连续两个月单月销量超过6000辆，上市至今累计销量已达18688辆。此外，哈弗H9上半年销量为7911辆，同比增长52.84%。

从目前来看，长城汽车上半年表现有喜有忧，要完成全年销量目标，下半年压力较大。

不过长城汽车手里仍有好牌。下半年包括哈弗F5、WEY VV6等在内的多款新车都将上市，密集的新车攻势，加上营销领域的大手笔，长城汽车表现仍旧值得期待。

值得注意的是，长城汽车也发布公告称，今年上半年，该公司净利润预计比去年同期增长52.7%，预计达到36.7亿元。不仅如此，与宝马汽车的合资合作，也令人期待。

比亚迪(SZ:002594&HK:01211)：梦想遥远

7月6日，比亚迪公布最新销量数据，数据显示今年上半年，比亚迪总销量为22.4万辆。其中新能源汽车销量达到7.48万辆；传统燃油汽车销量为14.9万辆。

点评：除新能源汽车依然保持高销售水平，在MPV车型宋MAX的快速上量的作用下，比亚迪传统燃油车逐渐开始站稳脚跟，而在“唐二代”上市之后，外表大变的比亚迪，或许能够重现黑马本色。

不过，今年来看，比亚迪正在遭遇巨大挑战，新能源补贴退坡，以及最近陷入的“广告门”，都将对其下半年业绩产生影响。而如何处理好“广告门”事件，还将影响到企业和品牌形象。

力帆股份(SH:601777)：夹缝生存

7月10日，力帆实业(集团)股份有限公司（简称“力帆股份”）发布的6月产销快报显示：今年上半年，力帆股份累计生产乘用车5.5万辆，累计销售乘用车5.9万辆，同比增长3.82%。

传统乘用车板块，力帆股份今年上半年累计生产量为5.1万辆，同比增长0.33%，累计销量为5.5万辆，同比增长1.07%。

新能源汽车板块，力帆股份今年上半年累计生产3495辆，同比增长82.41%，累计销售3195辆，同比增长96.74%。

点评：作为一个规模较小的汽车企业，还能够取得业绩“增长”，实在难能可贵。

7月14日，力帆股份发布公告显示，7 月10 日，力帆股份子公司重庆力帆实业(集团)进出口有限公司(以下简称“力帆进出口”)与ABC-Motors 有限责任公司在俄罗斯叶卡捷琳堡签订《力帆品牌汽车采购意向协议》。

根据协议，在2018年—2020年期间，ABC-Motors拟向力帆进出口采购力帆品牌汽车预计10,000辆、采购总金额约100,000,000美元。

本次战略合作有利于公司汽车产品在海外B端市场的拓展，有助于推动公司汽车产品在汽车租赁市场的推广应用，进一步促进公司产品的销售。

但对公司2018年至2020年营业收入、净利润无重大影响。也许，相比目前处于红海的中国汽车市场，海外市场对于力帆汽车而言，更容易取得业绩。

海马汽车(SZ:000572)：出路何在？

7月5日，海马汽车公布的6月销量产销快报显示：今年上半年海马汽车的累计生产3.7万辆，同比下降47.46%；累计销量为4.1万辆，同比下降42.31%。

7月14日，海马汽车发布了2018年半年业绩预告，预告显示，今年上半年海马汽车归属于上市公司股东的净利润预计亏损24000万-32000万元。而业绩大幅下降的原因，主要是公司汽车销量同比大幅下降所致。

点评：7月18日，海马汽车二代海马S5正式上市，随着新车的上市海马汽车能否扭转销量持续下滑的态势，改善公司的业绩状况，还有待市场的验证。

可是对于中国汽车市场马太效应越来越明显，海马汽车未来出路何在，仍让人担忧。